文章摘要:研发投资平滑是企业在不确定条件下维持研发持续性、规避调整成本的策略性行为。鉴于中国转轨经济特征下企业对经济政策具有的高度敏感性，考察经济政策不确定性与企业研发投资平滑关系，对理解经济政策不确定环境下企业研发投资动态特征具有重要意义。文章利用沪深A股上市公司经验数据，运用面板模型考察经济政策不确定性对企业研发投资平滑的影响。结果显示：（1）经济政策不确定性上升对企业研发投资平滑产生了强化作用；（2）与国有企业、高市场化水平地区企业相比，这种强化作用在民营企业、低市场化水平地区企业中表现得更为明显。本文丰富和拓展了经济政策不确定性及研发投资平滑领域研究，为高度经济政策不确定性环境下保障企业研发创新持续性提供有益启示。

文章关键词:经济政策不确定性,研发投资平滑,中断风险,调整成本,

项目基金:浙江省自然科学基金青年项目：“货币政策调控对企业研发投资平滑行为及其效果的影响研究”（批注号：LQ18G020039，起止时间：2018-2020）,浙江省自然科学基金青年项目：“契约条款设置与股权激励的动态效应：因果识别与机制分析”（批注号：LQ19G020026，起止时间：2020-2022）,